Aktuell utveckling av elpriser
Terminspriserna under den aktuella vintern visade sig vara mycket volatila. Efter en mild vinterstart följde flera köldperioder som kraftigt höjde priserna i januari. I slutet av januari svängde dock marknaderna och priserna sjönk kraftigt. Oro på CO2-marknaden för möjliga politiska ingripanden i marknadsmekanismerna fick handlare att kraftigt minska sina tidigare bullish positioner, vilket utlöste en uttalad nedgång. Det milda vädret efter köldperioderna gav dessutom en viss lättnad på gasmarknaden - trots historiskt låga lager jämfört med tidigare år. Från mitten av februari återvände det bearish scenariot, och priserna steg återigen. Det avgörande var de kvarstående geopolitiska spänningarna i Mellanöstern mellan USA och Iran. Irans motaktion på den amerikanska provokationen - nämligen hotet att blockera Hormuzsundet - ökade risikopremierna på gasmarknaden.
Medan spotpriserna i december fortfarande var måttliga, uppstod många pristoppar på grund av mörkperioder i januari. Spotpriser under morgon och kvällens randtimmar steg vid flera tillfällen över 200 CHF/MWh. I februari syntes motbilden. Vädret blev mycket mildare med stigande vindkraftsproduktion, vilket orsakade flera pristoppar. Dessutom drog låga franska spotpriser ner prisnivån i Schweiz.
Utsikter
Under de kommande veckorna förväntas volatiliteten förbli hög på både termins- och spotmarknaderna. CO2-marknaden förblir en viktig osäkerhetsfaktor: Så länge politiska ingripanden i marknadsmekanismen är en möjlighet, förväntas prissättningen vara känslig för nya signaler. Även på gasmarknaden förblir läget osäkert. Trots det mildare vädret och den tillfälligt långsamma urtömningen påverkar de geopolitiska spänningarna i Mellanöstern fortfarande. Alla ytterligare eskalationer mellan USA och Iran - särskilt i samband med Hormuzsundet - kan åter höja risikopremierna kraftigt och påverka el- och gaspriserna.
Spotmarknaden kommer att avgöras av flera faktorer under de kommande veckorna. Avgörande är väderutvecklingen, utvecklingen av gaslager och gasens spotpriser som till viss del är starkt påverkade av geopolitiska händelser. Dessutom förblir CO2-spotpriserna relevanta, eftersom de omedelbart påverkar gränskostnaderna för elproduktion. Utöver detta kan låga franska spotpriser fortsätta att sätta press på den schweiziska prisnivån.
Aktuella priser för ursprungsmärkning för en mängd av 5'000 MWh per år
På den europeiska marknaden har priserna för ursprungsmärkning ökat märkbart under 2025. Huvuddrivkrafterna för denna utveckling var en ökad efterfrågan samt en delvis lägre produktion från vattenkraft. Däremot har schweiziska vattenursprungsmärkningar utvecklats i nedåtgående riktning. Här har det nyligen visat sig en svagare prisutveckling jämfört med den europeiska miljön. En möjlig efterfrågeökning för schweiziska ursprungsmärkningar kan ske i samband med den kommande elmärkningen, eftersom eventuella brister fortfarande måste köpas in av marknadsaktörerna. I detta sammanhang kan ett visst uppåttryck på priserna inte uteslutas. För år 2026 befinner sig priserna för närvarande i stort sett på en liknande nivå som nyligen. Ur dagens perspektiv är det fortsatt att förvänta sig en marknadsrörelse som är i stort sett sidledes.